O terrible dragón Smaug tiña aterrorizada a toda a xente, á que lle roubaba ata as xoias. A princesa de Moebia, Zeralda, decidiu vingarse roubándolle o tesouro mentres durmía. Desconcertado, foi onda o Bruxo Vello, que lle deu a solución: transformouno no mozo máis atractivo que ollos humanos viran nunca e fixo que se atopase na pousada coa princesa, quen se brindou a levalo no barco. Na travesía, reveloulle que non era o príncipe Xabrín e tornouse dragón. Botáronlle o tesouro ao mar e tras del foi Smaug, afundíndose na auga.
De volta no seu reino, a princesa lembra nostálxica o seu odiado-amado galán ao contemplar o Anel de Luz, que reservou para si. E contan as crónicas que logo casou cun mozo e foi feliz.